Crise monétaire, Rupture du taux d’intérêt, Tensions commerciales

La hausse des taux d’intérêt américains et les tensions commerciales croissantes contribuent à une série de crises monétaires dans les principaux marchés émergents. L’Autorité monétaire de Hong Kong est intervenue à plusieurs reprises sur le marché en avril pour défendre sa monnaie – y compris 13 fois en une seule semaine – en utilisant ses réserves pour vendre 6,54 milliards de dollars US et acheter plus de 51 milliards de dollars HK, alors que la monnaie de Hong Kong est tombée à son plus bas niveau depuis 2005 face à la hausse des taux d’intérêt américains. Le Pakistan a dévalué la roupie de 5 % en décembre 2017 et de 5 % à la fin mars pour stimuler la détérioration des finances du pays en prévision des prochaines élections en juillet.

Comment réagissent les Etats-Unis ?

Le président américain Donald Trump a tweetté le 16 avril :  » La Russie et la Chine jouent le jeu de la dévaluation des devises et les États-Unis continuent d’augmenter les taux d’intérêt. C’est inacceptable ! » La baisse de 8% du rouble au début du mois d’avril est principalement due aux nouvelles sanctions américaines contre les Russes influents. Les experts en devises disent que des sanctions supplémentaires pourraient déclencher une autre vente importante dans le rouble. Pendant ce temps, le rial de l’Iran est tombé à des creux records, perdant un tiers de sa valeur jusqu’à présent cette année, atteignant 60 000 pour un dollar le mois dernier. Téhéran a annoncé qu’il fixait le taux officiel à 42 000 rials pour un dollar et a déclaré qu’il punirait sévèrement quiconque tenterait d’échanger des rials à un taux différent. L’effondrement potentiel de l’accord nucléaire iranien a menacé d’aggraver la pénurie de dollars du pays. La crise économique de l’Iran a provoqué d’importantes manifestations dans tout le pays en janvier, au cours desquelles 21 personnes ont perdu la vie.

La livre turque a chuté à des creux records en avril, en raison des craintes de surchauffe de l’économie, avec une inflation à deux chiffres et un déficit croissant de la balance courante. Les tensions sur la balance des paiements ont également touché le peso argentin et le dollar tunisien. Pendant ce temps, les économistes affirment que la croissance du PIB dans l’ensemble des marchés émergents semble avoir atteint un sommet et qu’une accumulation de la dette pourrait être problématique. La plupart des souverains africains ne sont qu’un petit choc économique loin des problèmes d’endettement, qui sont concentrés au Nigeria, en Angola, au Mozambique, au Ghana et en Zambie, selon Capital Economics, basé à Londres.

« Les perspectives à court terme pour l’économie mondiale continuent d’être brillantes, mais pendant que le soleil brille, nous voyons de plus en plus de nuages s’accumuler à l’horizon « , a déclaré Christine Lagarde, directrice générale du Fonds monétaire international, lors de la récente réunion de printemps de l’organisation.

Que pense Christine Lagarde sur la volatilité croissante des marchés financiers ?

M. Lagarde a cité le niveau record de la dette mondiale (dont les deux tiers dans le secteur privé), le manque de coopération internationale, la volatilité croissante des marchés financiers et le protectionnisme croissant comme étant à l’origine d’une érosion de la confiance. « La coopération internationale, qui contribue à réduire la pauvreté, est aujourd’hui remise en question, en particulier en ce qui concerne le commerce. Les marchés les plus vulnérables aux mesures commerciales récemment annoncées par les États-Unis, y compris les tarifs douaniers sur la Chine, sont les économies manufacturières de l’Asie de l’Est, en particulier Taiwan, la Malaisie, Singapour et la Corée du Sud, ainsi que le Chili.

Les composantes exportation des enquêtes de conjoncture sur les marchés émergents se sont affaiblies, ce qui prouve que la croissance globale de la SE a atteint un sommet au cours de ce cycle, selon Capital Economics. « Alors que dans la plupart des cas, le ralentissement devrait être relativement progressif, Hong Kong et le Pakistan devraient ralentir plus fortement.

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